Um dieser Frage einmal nachzugehen, habe ich mal wieder das Mindmapping-Tool XMind hergenommen und die verschiedenen Einnahmequellen  und Zieltöpfe dargestellt.

Wichtigste Einnahmequelle ist zunächst einmal das Gehalt, wie vermutlich bei vielen Lesern. Daneben existieren noch einige kleinere Einnahmequellen wie z.B. Erlöse aus gelegentlichen ebay-Verkäufen, Amazon-Verkäufen, Blog-Einnahmen und der glückliche Fall einer Steuerrückzahlung oder Rückerstattung von Krankenkassenbeiträgen.
Die verschiedenen Einnahmen landen im Regelfall erst mal auf dem Giro- oder Gehaltskonto. Beiträge zu einer Direktversicherung oder einem Bausparvertrag landen erst gar nicht auf dem Girokonto sondern werden direkt vom Arbeitgeber eingezahlt.

So, und nun verschwindet das Geld auf wundersame Weise ganz schnell wieder vom Girokonto. Aber wohin?
Je nachdem, wie ambitioniert man seine Sparquote festgelegt hat, landet ein ansehnlicher Teil des Geldes auf einem Tagesgeldkonto, auf dem Verrechnungskonto eines Wertpapierdepots oder wird vielleicht in einen Goldbarren umgewandelt. Der Rest verschwindet dann in den Ausgaben unseres täglichen Lebens. Die einzelnen Punkte lassen sich nun beliebig untergliedern.

Als Mindmap dargestellt, sieht das dann so aus:

Dabei sieht man sehr schön, wohin das eigene Geld fliesst und ob es vielleicht auch einige wenig effektive Geldtransaktionen gibt, die sich noch optimieren lassen.
Ausserdem hat man auch im Blick, welche Geldtöpfe kurzfristig verfügbar sind und welche sich vielleicht erst im Rentenalter öffnen.
Probiert es mal aus! Mir hat es auf jeden Fall Spass gemacht, dieses nüchterne Thema mal etwas anders anzugehen.

Inhaltlicher Überblick

Das Buch ist vor über einem Jahr im Verlag Hanser Wirtschaft (Auflage 1, 4. März 2010) erschienen. Ein „unterhaltsames“ Sachbuch, da die trockenen Fakten anhand eines durchgängigen Fallbeispiels veranschaulicht werden. Dies macht das Buch durchaus spannend und leicht lesbar.
Für welches Publikum ist es geschrieben? Die breitere Schicht der Aktien-Interessierten, vor allem aber Aktien-Einsteiger mit der Zielsetzung, grundlegende Fundamentalkennzahlen zu vermitteln.

Ergebnis: Erfolg an der Börse setzt ein grundlegendes Verständis der wichtigsten Kennzahlen voraus, ebenso wie einen hohen Zeiteinsatz und Disziplin, um erfolgreich nach vordefinierten Regeln zu handeln.

Kontextualisierung

Was ist neu an diesem Buch? Das Buch liefert nicht nur einzelne Aktien-Kennzahlen, sondern auch ein darauf basierendes Trading-Modell, was sich – ich möchte nicht sagen leicht – aber sehr gut nachbauen lässt.

Aus welcher Perspektive argumentiert die Autorin? Frau Levermann hat mehrere Jahre einen Fonds bei der DWS betreut, verfügt also über einige praktischen Erfahrung.

Auf welches Problem antwortet das Buch? Wie fange ich an? Mir ist bisher kein Buch bekannt, dass die einzelnen Kriterin so konkret beschreibt s. Buffettissimo

Regt das Buch zu weiterführenden Fragestellungen an? Hat man das hier beschriebene Modell einmal aufgebaut, lässt es sich natürlich um beliebige Kennzahlen erweitern.

Eigene Stellungnahme

Welche Fragen bleiben offen? Funktioniert das Modell?

Wo liegen die Grenzen des Buches? Viel Zeit und Disziplin sind notwendig.

Dabei fiel mir dieser Spruch ein: „Gras wächst nicht schneller, wenn man daran zieht.“

Fazit: Das Buch ist eine gewinnbringende Investition, insbesondere für Anfänger und leicht fortgeschrittene Anleger, die hier mit Sicherheit viele Hinweise finden, die sie sofort in die Praxis umsetzen können.

Zusammenfassung grundlegender Kennzahlen

Bruttoergebnis (Bruttogewinn) = Umsatz – Materialkosten

Betriebsergebnis (EBITDA) = Umsatz – Materialkosten –Strom – Miete – Personal

(ohne Abschreibung und Finanzierung)

Operatives Vorsteuerergebnis - Vorsteuerergebnis - Jahresüberschuß

Betriebsergebnis

- Abschreibungen

= Operatives Vorsteuerergebnis (EBIT)

- Zinsen

= Vorsteuerergebnis

- Steuern

= Jahresüberschuss (Nettoergebnis)

Margen

Bruttomarge = Bruttoergebnis / Umsatz * 100%

RoE (Eigenkapitalrendite) = JÜ / Eigenkapital

15% mittel, über 20% gut

vor Steuern, wg. internationale Vergleiche

Verschuldungsgrad = FK / EK

Eigenkapitalquote = EK / Bilanzsumme

nicht unter 15%

Kapitalrendite (RoA) = JÜ / Bilanzsumme

RoIC (operative Kapitalrendite) = EBIT / (Sachanlagen + Vorräte) zum Betrieb nötiges Kapital

Liquidität Grad 1: liquide Mittel / kurzfristige Verbindlichkeiten

Liquidität Grad 2: (Umlaufvermögen – Vorräte) / kurzfristige Verbindlichkeiten

> 1

Liquidität Grad 3: Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten

>2

Altman’s Z Score

1,2A+1,4B+3,3C+0,6D+0,999E

A=(Umlaufvermögen-kurzfristige Verb.)/Bilanzsumme

B= einbehaltene Gewinne/Bilanzsumme

C=EBIT/Bilanzsumme

D=Marktkapitalisierung / Verbindlichkeiten

E=Umsatz/Bilanzsumme

Cashflow (Cashburn)

Betriebsgewinn

- Kreditzahlungen

= operativer Cashflow

- Zinsen

- Steuern

= Netto-Cashflow

KGV = Kurs/Gewinn

wenn man in diese Aktie investiert, hat man nach x Jahren sein Einsatzkapital wieder raus

Marktkapitalisierung = Zahl der Aktien * Kurs

Momentum = Rückenwind = relative Stärke

läuft eine Aktie stetig nach oben, hat sie ein positives, gutes Momentum

Grahams Zahl = UV-Verbindlichkeiten

Kauf einer Aktie, wenn Marktkapitalisierung < Grahams Zahl

2 Jahre liegen lassen

KCF = Cashflow/Gewinn

Ifo Index

Hilfsmittel, den Verlauf deutscher Standardaktien vorherzusagen (DAX)

Kursreaktion auf Quartalszahlen

Reaktion der Aktie relativ zum Gesamtmarkt am Tag der Veröffentlichung ihrer Quartalszahlen.

Reversal Strategie

long: kaufe am Monatsanfang die 5 schlechtesten DAX Aktien des Vormonats

short: verkaufe am Monatsanfang die 5 besten DAX des Vormonats

Dreimonatsperformance

- jeden Monat Aktien nach Performance sortieren und einen Rang vergeben

- dann aus drei Monaten den Durchschnitt bilden und nur Aktien kaufen, deren Durchschnitt größer als 20 ist

Der Ankereffekt

Die erstgenannte Zahl wirkt als Anker, an dem die nächste Zahl unbewusst und völlig unbemerkt ausgerichtet wird.

Und sonst

Die Auswahl von Aktien mit dem besten Kursmomentum über 6 und 12 Monate liefert Überrenditen

Bei Small- und Mid-Caps gibt es viel länger anhaltende Trends.

Ein sauberer Aufwärtstrend ist bei Small- und Mid-Caps immer ein Pluspunkt zum Investieren.

Vertrauen Sie auf Strategien, die Ihnen die besten Aktien aus einem gewählten Aktienuniversum herausfiltern, so dass Sie relativ dazu eine überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Er nennt sie THE FAST BOOK OUTLINER. Die Templates und seinen Artikel dazu findet ihr hier.

Die Zinsen steigen weiter. Die Bank of Scotland zahlt stattliche 2,6%, die NIBC Direct auch ordentliche 2,5%. Die Santander Consumer Bank zahlt seit Mitte Juli 1,8%. Cortal Consors hat inzwischen auch für Bestandskunden den Zinssatz immerhin auf 1,75% angehoben, so dass es sich lohnt, auch dieses Tagesgeldkonto mal wieder zu reaktivieren. Cortal Consors bietet mit seiner deutschen Zweigniederlassung eine Einlagensicherung von 100.000 Euro und ist zusätzlich freiwilliges Mitglied im deutschen Einlagensicherungsfonds. Daher habe ich dieses Konto mit in meine Favoritenliste aufgenommen, da es eine gute Möglichkeit bietet, den Bargeldbestand etwas weiter zu diversifizieren und das Risiko so zu streuen. Prämisse ist dabei immer, dass ich nach Möglichkeit mit Konten arbeite, die bereits bestehen und nicht für 0,5% Prozentpunkte noch ein weiteres eröffnen möchte.

Um diese Fragen zu klären, muss ich mir zunächst mal überlegen, was denn die Ziele eines Trading-Tagebuchs sind:
Das Trading-Tagebuch soll mir helfen, meine Anlageentscheidungen transparent zu machen und sie zu sichern, so dass ich auch zu einem späteren Zeitpunkt noch sagen kann, was ich an einem Tag warum gehandelt habe. Nur so kann ich meine Entscheidungen und Auswahlkriterien hinterfragen, überprüfen und letztlich Stück für Stück verbessern.

In einem Trading-Tagebuch sollte daher auf jeden Fall enthalten sein, was an einem Tag meiner Meinung nach gut lief und was schlecht. Dabei können folgende Fragen helfen:

• Wo habe ich richtig reagiert?
• Wo habe ich falsch reagiert?
• Was habe ich falsch gemacht?
• Wurden Fehler dadurch verursacht, dass mir Dinge aus dem Alltag nicht aus dem Kopf gingen? Hätte ich vielleicht unter den Umständen gar nicht traden sollen?
• Bin ich meinen Regeln treu geblieben?
• Wenn nein, was hat mich dazu geführt, von ihnen abzuweichen?
• Was hat mir der heutige Tag hinsichtlich Trading gebracht? Was habe ich gelernt?
• Welche Techniken haben heute gut funktioniert, welche nicht?
• Hat der heutige Tag gezeigt, dass meine bisherige Trading-Technik noch Lücken hat?
• Gab es heute Überraschungen, die mich völlig unvorbereitet „kalt erwischten“?
• Wenn ja, wie kam es dazu? Hätte ich das vermeiden können durch genauere Analyse oder durch die Nutzung weiterer Instrumente? Muss ich meine Methode noch verfeinern?
• Habe ich in meiner Analyse bzw. Trade-Auswahl Fehler gemacht?
• Habe ich mein Money-Management fehlerfrei umgesetzt?
• Was kann ich morgen besser machen?

Dies sind nur einige Anregungen, bei jedem Trader wird das Tagebuch anders aussehen. Letztlich wichtig ist nur, dass man durch die Notizen seinen Trading-Zielen näher kommt.
Bei mir ist das Tradingtagebuch nur eine weitere Spalte in meinem Excel-Sheet, in dem ich alle meine Trades dokumentiere. Bei mehreren separaten Dateien oder Büchern passiert es mir schnell, dass nicht alle immer auf dem aktuellsten Stand sind – weniger ist mehr!

Großer Wohlstand, sehr einfach, Wenig Wohlstand, sehr schwierig.
Es braucht Geld, um Geld zu verdienen.

Diese beiden Aussagen stammen von dem chinesischen Milliardär Li-Ka- Shing. Dabei habe ich mich mal wieder erinnert an das Buch „The Millionaire Next Door“ von Dr. Thomas Stanley.

Sieben Eigenschaften von reichen Leuten, die sich ein Vermögen aufgebaut haben

Die große Mehrheit der Millionäre hat keine besonderen Fähigkeiten, hat keine Rekorde gebrochen und besitzt kein Unternehmen. Sie haben gearbeitet und gespart und ihr Geld klug investiert.

In dem Buch „Millionaire Next Door“ zählt Stanley sieben Gemeinsamkeiten von Leuten auf, welche erfolgreich Vermögen anhäuften:

• Sie leben unter ihren Bedürfnissen
• Sie teilen ihre Zeit, ihre Energie und ihr Geld effizient ein
• Sie glauben, dass finanzielle Unabhängigkeit wichtiger ist als der soziale Status
• Ihre Eltern unterstützten sie finanziell nicht
• Ihre erwachsenen Kinder sind wirtschaftlich unabhängig
• Sie sind sehr erfahren darin, Marktgelegenheiten auszunutzen
• Sie wählten den richtigen Beruf

Ihr Wohlstand generiert sich aus vielen Einzelentscheidungen, welche sie treffen.

Vermögen aufbauen - oder der Unterschied zwischen sich reich verhalten und reich zu sein

Um hohe Summen zu generieren, die man anschließend investieren kann, muss man die richtige Karriere-, Lebenstil-, und Ausgabenentscheidungen treffen. Ein Vermögen aufzubauen braucht Vorausdenken. Es verlangt Disziplin und die Bereitschaft, schwierige Entscheidungen zu treffen.

Viele reiche Leute geben viel weniger für ihre Häuser, Autos, Kleidung, Steuern, Urlaube, Essen, Getränke und für Entertainment aus, als sie finanziell könnten. Andere versuchen hingegen, reich auszusehen. Das hält sie aber davon ab, reich zu werden.

Denken wie ein Millionär

Die meisten reichen Leute geben selbst nicht sehr viel Geld aus. Die mit einem Nettovermögen von 10 Millionen und mehr schon eher, weil sie es sich locker leisten können. Aber die große Mehrheit der Millionäre in den USA:

• lebt in einem Haus, welches weniger als $400.000 kostet
• trägt eher eine Timex als eine Rolex
• zahlt im Allgemeinen weniger als $15 für eine Flasche Wein
• hat noch niemals mehr als $400 für einen Anzug ausgegeben
• fährt eher einen Nissan als einen BMW

  Millionäre kaufen eher ein gebrauchtes Vorgängermodell und versuchen dabei auf einfache Weise, den optimalen Preis zu erzielen. Das bedeutet nicht unbedingt den absolut niedrigsten Preis, sondern den niedrigsten Preis, den man mit vertretbarem Aufwand finden kann. Dazu kann man z.B: eine Anfrage zu einem bestimmten Modell an verschiedene Händler faxen oder mailen. Anschließend wählt man dann daraus das beste Angebot.

• gibt wenig Geld für Prestigemarken und Luxusgegenstände aus

Ja, sie sind bescheiden. Aber sie sind auch glücklich und – finanziell frei. Sie sind nicht abhängig von ihrer Familie, Arbeitgeber oder der Regierung. Das ist ein großartiges Gefühl.
Sie bauen Reichtum auf die altmodische Art auf. Sie maximieren ihr Einkommen, minimieren ihre Ausgaben und sparen gewissenhaft die Differenz.

4 Fragen zur persönlichen Vermögensbildung

1. Führst du deinen Haushalt auf Basis eines Jahresbudgetplans?
2. Weißt du, wieviel du im Jahr für Essen, Kleidung und Wohnen ausgibst?
3. Hast du klar definierte Tages-, Wochen-, Monats-, Jahres-Ziele?
4. Investierst du viel Zeit in die Planung deiner finanziellen Zukunft?

Je mehr Fragen mit JA beantwortet werden, je wahrscheinlicher ist es, dass man bereits über ein ansehnliches Vermögen verfügt. Es besteht eine starke Korrelation zwischen der aufgewendeten Zeit zur Vermögensplanung und der Höhe des vorhanden Vermögens

Eine einfache Regel gibt eine Indikation, wie hoch das Vermögen abhängig vom Alter sein sollte:

(Alter * Brutto-Jahreseinkommen) / 10

Ausserdem kann man mal die gezahlte Einkommenssteuer als Prozentsatz des Nettovermögens bestimmen. Hier sollten 7% oder weniger herauskommen.

Fazit

Der erste Schritt um Reichtum aufzubauen und finanzielle Unabhängigkeit zu erreichen lautet: Lebe unter deinen Möglichkeiten!

Dies ist eine Übersicht der 3 Tagesgeldkonten, die ich derzeit zur kurzfristigen Geldanlage nutze. Auswahlkriterien für diese Tagesgeldkonten sind nicht nur ein maximaler Zinssatz, sondern auch Sicherheitsaspekte und bereits besethende Konten. Für 0,4% mehr Zins mache ich mir nicht die Mühe, noch ein weiteres Konto zu eröffnen. Es gibt natürlich einige Banken, die noch höhere Zinssätze bieten.

Wo parkt ihr kurzfristig euer Geld?

1. Informationen
2. Fragen
3. ToDo für mich
4. ToDo für andere

Diese Unterteilung kann ich eher grafische umsetzen, indem ich mein Blatt in 4 Quadranten unterteile. Das sieht dann so aus:

Wenn ich mir lieber Notizen in From einer Liste mache, benutze ich einfach verschiedene Symbole für die 4 Rubriken:

Gefunden habe ich diese Ideen bei SMARTERWARE:

Work Smart Video: How to Take Effective Meeting Notes
Mindmap: Work Smart Meeting Notes

Hamburg, 08. Februar 2010
PONAXIS AG: Restrukturierungsprozess abgeschlossen / logistischer Beteiligungsfokus durch Firmierung in loginet3 AG untermauert / Logistiker Jörg Trützschler verantwortet ab 01.02.2010 als Allein-Vorstand auch die Entwicklung der Logistik-Beteiligungen

Die PONAXIS AG soll hierdurch in die Lage versetzt werden, ihre Beteiligungen im Bereich der logistischen Dienstleistung, nämlich die INTELIS AG samt Tochtergesellschaft Arrivo Marketing GmbH & Co. KG (Werbemittel-Logistik) mit einer Beteiligungsquote von ca. 83,5 % sowie die 100 %ige Tochtergesellschaft HDM Handels GmbH (Restmengen-Logistik), in den nächsten Jahren umsatz- und ertragsmäßig nennenswert weiter zu entwickeln.

Die Gesellschaft wird künftig allein von Herrn Jörg Trützschler vertreten, der in Personalunion auch Vorstand der Intelis AG ist sowie die Geschäfte der Arrivo Marketing GmbH & Co. KG verantwortet.

Jörg Trützschler war auch bereits Vorstand der LOGINET3 (PONAXIS AG) von 2003-2006.

Buchholz i.d.N., 08. November 2010
loginet3: Insolvenzantrag über das Vermögen der Arrivo Marketing GmbH & Co. KG / Jörg Trützschler scheidet zum 01.11.2010 aus dem Vorstand der loginet3 AG aus

Der bisherige Allein-Vorstand der loginet3 AG, Herr Jörg Trützschler, ist mit Wirkung zum 31.10.2010, 24.00 Uhr, im gegenseitigen Einvernehmen aus dem Vorstand der loginet3 AG ausgeschieden.

Das Ziel, die Beteiligungen nennenswert weiterzuentwickeln, wurde nicht ganz erfüllt:

Buchholz i.d. Nordheide, 04.01.2011
loginet3: Veräußerung der Intelis AG und der HDM Handels GmbH
 
Wie bereits gemeldet, musste das Beteiligungsunternehmen Intelis AG aufgrund der Insolvenzanmeldung der 100%igen Tochtergesellschaft Arrivo Marketing GmbH & Co. KG ebenfalls Insolvenz anmelden. Die Beteiligung  und die Darlehen an diese sind voll wertzuberichtigen. Diese Beteiligung hat keinen strategischen Nutzen mehr für die Gesellschaft und wurde deshalb über die Börse vollständig veräußert.
 
Die Beteiligung HDM Handels GmbH wurde durch die Insolvenzanmeldung der Arrivo Marketing & Co. KG, für die sie eine Mithaft für deren finanziellen Verpflichtungen übernommen hatte, in eine existenzielle Krise gestürzt und konnte die Insolvenz nur durch Veräußerung ihres gesamten Warenbestandes zur Abdeckung der Verpflichtungen umgehen. Die Fortführung ihres Geschäftes ist jedoch durch einen Exodus der Mitarbeiter und aufgrund fehlender Finanzmittel unmöglich geworden. Sie wurde deshalb ebenfalls veräußert.

Das Beteiligungsnetzwerk auf der LOGINET3-Homepage ist auch nicht mehr ganz aktuell:

Buchholz i.d. Nordheide, 06.01.2011
loginet3: Änderung im Vorstand

Der Aufsichtsrat der Gesellschaft hat Herrn Jörg Trützschler zum weiteren Mitglied des Vorstands bestellt.

Und falls das Anstellungsverhältnis wieder mal nicht allzu lange währt, hat er ja immerhin noch ein 2. Standbein (sofern es sich hier nicht um eine zufällige Namensgleichheit handelt):

KBV = Börsenwert/Buchwert

KBV < 1: Die Aktie oder der Index ist unterbewertet, da die Aktien mit einem Abschlag auf den Vermögenswert gehandelt werden. Nähert sich die Kennzahl der Schwelle von 1, ist ein guter Einstiegszeitpunkt.

Dies gilt aber nicht immer:

• Geschäftsmodell funktioniert nicht
• kaum Umsätze
• keine Strategie für eine Kehrtwende
• Vorsicht bei einem Börsenwert von < 50 Millionen €

Zusätzlich könnte man auch mal einen Blick auf das KGV und die Dividendenrendite werfen.

Wesentliche Änderung des Indexkonzepts

2005 änderte sich das Indexkonzeptes grundlegend. Bis dahin ging für jeden Rohstoff jeweils der Durchschnitt der Futures-Kontraktpreise von mehreren Fälligkeiten in die Indexberechnung ein. Zu Beginn wurden dabei alle Futures-Kontrakte herangezogen, die binnen eines Jahres fällig wurden. Ab 1987 waren es die Futures der folgenden neun und ab 1995 die der folgenden sechs Monate. Weil je nach Rohstoff in unterschiedlichen Abständen der nahe Future aus dem Index ausschied und ein neuer hinzukam, änderte sich die Zusammensetzung der im Index enthaltenen Futures-Kontrakte. Die Preisunterschiede der jeweiligen Futures konnten dabei nicht durch eine Anpassung der Gewichte der Kontrakte im Index ausgeglichen werden. Daher konnte man den Index nicht durch eine Handelsstrategie nachbilden, sondern nur eine Aussage über die allgemeine Preisentwicklung an den Rohstoffmärkten machen.

Ausserdem wurden die im Index enthaltenen Rohstoffe jeweils gleich gewichtet. Erdöl wog damit genaus so schwer wie Orangensaft. Die reale Entwicklung an den Rohstoffmärkten, gemessen an der Wichtigkeit eines jeden Rohstoffs, wurde somit nur bedingt abgebildet.

Seit 2005 beziehen sich nun die insgesamt 19 im Index enthaltenen Rohstoff-Futures auf einen nahe gelegenen Kontrakt, der bei Bedarf in den nächsten Kontrakt gerollt wird. Zusätzlich werden die Rohstoffe unterschiedlich gewichtet.

Die vier Kategorien

Rohstoff-Indizes sind unterteilt in vier Kategorien:

Die erste Kategorie „Erdölprodukte“ mit den Energieträgern Rohöl (WTI), Heizöl und unverbleitem US-Benzin erhält im Index die konstante Gewichtung von 33%. Innerhalb der Kategorie erfolgt die Gewichtung nach dem Handelsvolumen. Bei vielen Rohstoffindizes ist somit Rohöl das Schwergewicht.

In der zweiten Kategorie sind die weltweit sieben am stärksten gehandelten, also die „hochliquiden“ Rohstoffe enthalten, darunter Mais, Sojabohnen, Kupfer und Gold. Sie haben eine feste Gewichtung von jeweils 6%.

Eine gleiche Gewichtung gibt es auch in den übrigen zwei Kategorien „liquide Rohstoffe“ und „Diversifikations- Rohstoffe“.

Damit die Gewichtung der einzelnen Rohstoffe im Index konstant bleibt, muss monatlich eine Umschichtung vorgenommen und die Positionsgrößen entsprechend angepasst werden.

Die Rollproblematik

Die Rollproblematik entsteht durch das starre Rollen von Futures-Kontrakten von dem aktuell fälligen Kontrakt in den nächstfälligen. Dadurch können Rollgewinne und Rollverluste entstehen, die die Indexentwicklung verzerren.

Unterschieden werden die beiden folgenden Situationen:

Fällt die Preisterminkurve ab, was sich dadurch kennzeichnet, dass die Kurse der einzelnen Futures umso niedriger sind, je länger die Laufzeit ist, spricht man von Backwardation. Mit dem durch den Verkauf des aktuellen Futures eingenommenen Kapital kann somit die gleiche Anzahl an Kontrakten für weniger Geld erworben werden. Es entsteht ein Rollgewinn.

Beim „Contango“ steigt die Terminkurve an, die Kurse der einzelnen Futures sind umso höher, je länger die Laufzeit ist. Hier reicht das beim Verkauf eingenommene Kapital nicht aus, die gleiche Menge an Kontrakten des nächstfälligen Futures zu erwerben, es entstehen Rollverluste. Die Terminkurven der jeweiligen Rohstoffe können ständig zwischen Backwardation und Contango wechseln.

Als Benchmark nutzbar

Trotz des recht neuen Indexkonzeptes spielt der TRJ/CRB hierzulande kaum eine Rolle als Basiswert für Zertifikate und ETFs, und es sind nur wenige entsprechende Papiere auf dem Markt. Er wird aber gern als Kursbarometer hergenommen, um sich einen Überblick über die Entwicklung an den Rohstoffmärkten zu verschaffen. Genau genommen ist er aber gar nicht der älteste Index, da es die aktuelle Indexkonzeption ja erst seit 2005 gibt. Andere Indizes, wie der S&P Goldman Sachs Commodity- Index (S&P GSCI) oder der Rogers International Commodity-Index (RICI) werden bereits seit 1991 respektive seit 1998 in der heutigen Form abgebildet und weisen somit eine längere Historie auf. Aber auch heute noch wird der 1957 ins Leben gerufene „alte“ CRB-Index ermittelt. Allerdings heißt er seit 2005 Continuous Commodity-Index (CCI).

Aufgrund seiner hohen Gewichtung im Agrarsektor könnte der CCI vor allem für die Anleger interessant sein, die in einem breit diversifizierten Rohstoffindex anlegen wollen und dabei insbesondere weiter steigende Preise für landwirtschaftliche Erzeugnisse erwarten, aber aus Diversifikationsgründen nicht auf einen reinen Agrarrohstoffindex setzen wollen. Allerdings ist es hierzulande nicht ganz einfach, in den CCI zu investieren. Mir ist derzeit nur der GreenHaven Continuous Commodity-Index-ETF bekannt.

US-Dollar-Effekt

Ein wichtiger Aspekt bei Rohstoffindizes ist der Einfluss des US-Dollars. Ein fallender US-Dollar lässt tendenziell die Rohstoffe steigen, weil sie zumeist in US-Dollar gehandelt werden. Daneben sorgt eine schwächere US-Währung dafür, dass Rohstoffe für Käufer außerhalb der USA wegen des Währungseffektes vergleichsweise günstiger sind. Phasen eines schwachen US-Dollars werden daher gerne genutzt, um die Läger zu füllen.

Fazit

Der TRJ/CRB-Index ist also genau genommen nicht der älteste Rohstoffindex, aufgrund der langen Historie seines Vorgängers CCI aber dennoch wichtig, um sich einen Überblick über die Entwicklung an den Rohstoffmärkten zu verschaffen. Auch der alte CCI-Index ist hilfreich, da der Landwirtschaftssektor sehr stark im Index gewichtet ist, als Alternative zu reinen Agrarrohstoffindizes.

Drei wertvolle Tips von Thomas Busby

1) Kontrolliere zuerst das Risiko

D.h. einen maximalen Verlust für eine bestimmte Zeitperiode festzusetzen. Für einen Daytrader könnten das 2% Verlust pro Tag sein. Wenn dieser Wert erreicht wird, handelt man an diesem Tag nicht mehr. Für eine Woche könnte die Grenze bei 5% liegen. Für längerfristige Trader vielleicht bei 10 bis 15% im Monat. Die genaue Prozentzahl ist dabei gar nicht so wichtig. Eine Verlustgrenze ist vor allem dann wichtig, wenn man mit dem Traden beginnt oder eine neue Strategie ausprobiert.

2) Beachte den ersten Kurs am Jahresanfang

Egal, ob es sich dabei um einen Future auf einen Index, um Rohstoffe oder um Aktien handelt. Steigt der Index etc. über seinen Eröffnungskurs am Jahresanfang, dann ist das ein Kaufsignal. Fällt der Kurs darunter, dann ist dass ein Zeichen dafür, dass der Markt schwächer wird.

Die grossen Zusammenhänge

3) Betrachte den Markt und seine Eigenarten genau, bevor du einsteigst

Oft nimmt man nur einen kleinen Teil einer Nachricht auf, weiss aber gar nicht so recht, was es mit einer Aktie oder einem Rohstoff genau auf sich hat. Hilfreiche Fragen sind dabei:

• Wie hoch ist das tägliche Handelsvolumen? Kann ich leicht ein- und aussteigen?
• Wie groß ist die tägliche Kursspanne? Ist das Instrument sehr volatil oder sind die Kursschwankungen weniger stark?
• Welche gleitenden Durchschnitte gibt es? D.h. welchen Durchschnitten folgt das Instrument in Aufwärts- und Abwärtstrends?

Tom Busby hat herausgefunden, dass bei Gold der 65tägige gleitende Durchschnitt sehr wichtig ist. Deshalb hat er bei Gold auch einen längeren Zeithorizont, wenn er einen Trade eingeht.

Mehr dazu findet ihr in dem Buch „Winning The Day Trading Game“ von Thomas L. Busby.

(Photo: D. Sharon Pruitt)

Es gilt aber folgende Gesetzmäßigkeit: wenn Märkte fallen, ist die Geschwindigkeit der Bewegung größer, als wenn diese steigen. Der Grund liegt darin, dass Angst viel kraftvoller ist als die Gier. Es gilt also zu bedenken, dass man alle Assetklassen in beide Richtungen handeln kann. Ist man immer nur im Aufwärtstrend dabei, verpasst man die Hälfte der Möglichkeiten.

Da die Investmentgelegenheiten an Größe, Geschwindigkeit und Umfang zugenommen haben, fließt das große Kapital mit der Geschwindigkeit eines Mausklicks in eine Assetklasse, einen Markt, eine Industrie und in Aktien rein und wieder raus.

Derzeit sieht meine Realität so aus, dass ich die Buy-and-Hold-Strategie nur noch für einige wenige Minenaktien anwende, dort wo ich einen grossen Ausbruch in unbestimmter Zeit erwarte. Bei allen anderen Aktien und ETFs setze ich beim Kauf festgelegte Stop-Loss Grenzen bzw. wende bestimmte Verkaufsereglen an, die auf fundamentalen Kennzahlen beruhen.

1. eine nachhaltige Ertragskraft, die sich in einem hohen und gleichmäßigen CFROC (Cash Flow Return on Capital, also Cash Flow aus dem eingesetzten Kapital) zeigt,
   mehr als 5% sollten das in den vergangenen 3 Jahren gewesen sein
2. eine Eigenkapitalrendite von über 10%
3. ein Verhältnis der Verschuldung zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBIT) von 1,5 oder niedriger
4. ein leicht verständliches Geschäftsmodell – keine Finanzwerte
5. eine Dividendenrendite von mehr als 3%
6. eine Dividendendeckung von mind. 1,5,  also 1,5 mal mehr Gewinn als Ausschüttung
7. eine Umsatzrendite von über 10%

Was versteht man unter dem Beta einer Aktie?

Das Beta einer Aktie ist die Volatilität dieser Aktie gegenüber dem Markt.

Allgemein gilt die Definition, dass der Markt (also z.B. der DAX) ein Beta von 1 und Cash ein Beta von 0 hat. Gegen diese beiden „Anker“ wird nun die Volatilität einer einzelnen Aktie gemessen.

• Beta > 1: die Aktie ist volatiler als der Marktindex
• Beta < 1: die Aktie ist weniger volatil als der zugehörige Marktindex

Je kleiner das Beta einer Aktie ist, desto näher kommt ein Investment in diese Aktie einem Investment in Cash. Von der Volatilität her betrachtet, nicht unbedingt vom Risiko.

Beispiel: Aktie A hat ein Beta von 0,5 und der DAX ein definiertes Beta von 1. Damit sollte A sich immer nur halb so stark bewegen, wie der DAX. Verliert der DAX 10%, liegt der Verlust von A bei ca. 5%. In die andere Richtung funktioniert das Beta genauso.

Das Beta und das Risiko einer Aktie kann man nicht immer gleichsetzen, da das Beta eine Funktion der vergangenen Bewegungen der Aktie ist. Nicht berücksichtigt wird z.B. das Geschäftsmodell oder das zukünftige Risiko der Aktie. Das Beta ist also primär ein historischer Wert.

Wie integriere ich das Beta in meine Aktienanalyse?

• Das Beta zeigt mir, mit wie viel Bewegungsdrang bei einer Aktie grob gerechnet werden kann, im Vergleich zum Gesamtmarkt.
• Es zeigt mir Aktien mit hoher relativer Stärke, die entsprechend „abgehen“, wenn die Märkte sich nach oben bewegen. Hier kann man z.B. die folgenden Kriterien zugrunde legen:
  • Beta von mindestens 1,7
  • beständiger und intakter Aufwärtstrend
  • hohe Eigenkapitalrendite
• Das Beta kann als „Geschwindigkeitsfilter“ dienen, wenn ich nur Aktien möchten, die sich entsprechend beherzt bewegen und historisch eher ruhige Aktien mit kleineren Sprüngen im Vergleich zum Markt ausschließen möchten.
• Schließlich kann man das Beta auch zur Risikoprognosen benutzen. Gehe ich von einer 10% Marktkorrektur aus und haben eine Aktie, die ein Beta von 2,5 hat, so kann ich grob davon ausgehen, dass die Aktie die Tendenz haben wird, mehr als doppelt so weit zu fallen, wie der Gesamtmarkt. Dies ist natürlich keine Garantie, aber immerhin eine Näherung auf historischer Basis.

Fazit

Für Kursprognosen ist das Beta nur ein Faktor unter vielen, aber eine sehr hilfreiche und wichtige Kennzahl, die man sich bei der Auswahl eines vielversprechenden Papiers ansehen sollte.

(Photo: dewitt)

Das Beantworten von Emails ist einer der grössten Zeitfresser. five.sentenc.es liefert hierzu eine Lösung.

Die einfache Regel lautet:

Email-Antworten bestehen grundsätzlich aus 5 oder weniger Sätzen, unabhängig vom Empfänger und Thema.

Behandle deine Emails wie eine SMS, d.h. die Anzahl der Zeichen ist begrenzt. Da Buchstaben zählen etwas aufwendig wäre, zählt man die Sätze.

Dazu gibt es auch noch einen netten Hinweis für die Signatur.
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Q: Why is this email five sentences or less?
A: http://five.sentenc.es

Auf jeden Fall einen Versuch wert!